Global Market Outlook: il riassunto di Ritu Vohora

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Il nostro Global Market Outlook 2025 vi aiuta a percorrere la tortuosa strada della normalizzazione ed esplora le conseguenze per il mercato. 

Il ciclo di riduzione dei tassi è iniziato, ma le banche centrali globali continueranno a dipendere dai dati. 

Prevediamo una normalizzazione della politica a un ritmo più graduale rispetto ai prezzi di mercato. 

La crescita si sta moderando, ma rimane resistente, sebbene siano stati compiuti ampi progressi sul fronte dell'inflazione, non è finita finché non è finita - ed è probabile che questa rimanga volatile. 

I mercati del lavoro rallentano e sono un'area chiave da tenere d'occhio. 

Tra i rischi principali vi sono le elevate tensioni geopolitiche, il rallentamento della crescita, l'inflazione vischiosa e gli errori di politica monetaria. 

Nell'affrontare questo nuovo equilibrio, i nostri temi di costruzione del portafoglio sostengono la necessità di una continua diversificazione tra azioni, reddito fisso e real asset. 

I rendimenti obbligazionari hanno viaggiato sulle montagne russe mentre i mercati anticipavano i cambiamenti di politica. Gli attuali prezzi di mercato implicano un rischio di rialzo dei rendimenti. 

I rendimenti della liquidità rimangono interessanti, ma il reddito fisso a più lunga scadenza è vulnerabile. 

Sebbene gli spread del credito siano stretti, i rendimenti all-in appaiono interessanti. Le obbligazioni ad alto rendimento, i prestiti bancari e le obbligazioni dei mercati emergenti offrono opportunità di reddito. 

I mercati azionari sono stati dominati da una manciata di titoli.

Probabilmente abbiamo superato il primo stadio di sviluppo dell'infrastruttura di intelligenza artificiale. Tuttavia, l'ondata di intelligenza artificiale non è finita, ma si sta evolvendo. E la selezione dei titoli sarà fondamentale.

Siamo entusiasti di una "età dell'oro" per il settore sanitario, tra innovazioni radicali come i farmaci GLP-1 e la chirurgia robotica.

Con l'ampliarsi della crescita economica, siamo incoraggiati dall'ampliamento della crescita degli utili sia a livello settoriale che regionale. 

Sembra prudente diversificare in aree supportate da valutazione e fondamentali solidi, come i titoli Value e Small-cap.

Vediamo opportunità selezionate in settori poco apprezzati come l’energia, il finanziario e l’industriale.

Il 2025 si preannuncia un anno dinamico e sarà fondamentale un approccio attivo, basato sui fondamentali. 

Esclusivamente per clienti professionali. Ulteriore diffusione non ammessa.