Ove non specificatamente indicato, tutti i dati si riferiscono al 31 dicembre 2022. 

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Rischi - I seguenti rischi sono particolarmente rilevanti per i fondi. 

Azionari
Valuta: Le oscillazioni dei tassi di cambio possono ridurre i profitti o amplificare le perdite degli investimenti. Small e mid-cap: I prezzi dei titoli delle società small e mid cap possono essere più volatili rispetto a quelli delle azioni di società a capitalizzazione più alta. Mercati Emergenti: I mercati emergenti sono meno consolidati di quelli sviluppati e pertanto comportano rischi maggiori. Liquidità: Il rischio di liquidità può comportare difficoltà di valutazione o di negoziazione dei titoli a un prezzo equo e nei tempi desiderati. Stile: Il rischio connesso allo stile può incidere sulla performance in quanto i diversi stili d’investimento risultano più o meno efficaci a seconda delle condizioni di mercato e del clima d’investimento. Paese - Cina: Gli investimenti cinesi possono essere esposti a rischi di liquidità, di cambio, normativi e giuridici più elevati a causa della struttura del mercato locale.

Multi-Asset
Valuta: Le oscillazioni dei tassi di cambio possono ridurre i profitti o amplificare le perdite degli investimenti. Small e mid-cap: I prezzi dei titoli delle società small e mid cap possono essere più volatili rispetto a quelli delle azioni di società a capitalizzazione più alta. Derivati: Gli strumenti derivati possono essere utilizzati per creare leva, il che potrebbe esporre il fondo a maggiore volatilità e/o a perdite sostanzialmente superiori al costo del derivato stesso. Tassi di interesse: consiste nella possibilità di subire perdite su investimenti obbligazionari a seguito di variazioni inattese dei tassi d'interesse. Mercati emergenti: I mercati emergenti sono meno consolidati di quelli sviluppati e pertanto comportano rischi maggiori. Credito: insorge quando la salute finanziaria di un emittente si deteriora e/o tale soggetto diventa incapace di adempiere i propri obblighi finanziari nei confronti del fondo. Pagamento anticipato ed estensione: I titoli garantiti da mutui e da asset possono accentuare la sensibilità del fondo alle variazioni inattese dei tassi d'interesse. ABS e MBS: I titoli garantiti da attivi (ABS) e i titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono potenzialmente esposti a maggiori rischi di liquidità, di credito, di insolvenza e di tasso di interesse rispetto ad altre obbligazioni. Sono spesso esposti al rischio di proroga e di rimborso anticipato. Stile: Il rischio connesso allo stile può incidere sulla performance in quanto i diversi stili d’investimento risultano più o meno efficaci a seconda delle condizioni di mercato e del clima d’investimento. Total Return Swap:  I contratti Total Return Swap possono esporre il comparto a rischi aggiuntivi, tra cui quelli di mercato, di controparte e operativi, nonché a rischi associati all’utilizzo di contratti di garanzia. Titoli in sofferenza o default: I titoli di debito in sofferenza o in default possono comportare livelli di rischio nettamente più alti in termini di tasso di recupero, liquidità e valutazione.

Reddito Fisso/Obbligazionari

Valuta: Le oscillazioni dei tassi di cambio possono ridurre i profitti o amplificare le perdite degli investimenti. Small e Mid-cap: I prezzi dei titoli delle società small e mid cap possono essere più volatili rispetto a quelli delle azioni di società a capitalizzazione più alta. Credito: insorge quando la salute finanziaria di un emittente si deteriora e/o tale soggetto diventa incapace di adempiere i propri obblighi finanziari nei confronti del fondo. High Yield: Obbligazioni ad alto rendimento I titoli di debito ad alto rendimento sono in genere esposti a un maggiore rischio di ristrutturazione del debito o di insolvenza dell’emittente, a un maggiore rischio di liquidità e a una maggiore sensibilità alle condizioni di mercato. Default: Gli emittenti di alcune obbligazioni potrebbero perdere la capacità o la volontà di effettuare i pagamenti previsti su tali titoli. Liquidità: Il rischio di liquidità può comportare difficoltà di valutazione o di negoziazione dei titoli a un prezzo equo e nei tempi desiderati. Mercati emergenti: I mercati emergenti sono meno consolidati di quelli sviluppati e pertanto comportano rischi maggiori. Tassi di interesse: Il rischio tassi d'interesse consiste nella possibilità di subire perdite su investimenti obbligazionari a seguito di variazioni inattese dei tassi d'interesse. Mercati di frontiera: I mercati di frontiera sono meno maturi dei mercati emergenti e in genere espongono a rischi maggiori, compresi quelli associati a una ridotta investibilità e liquidità. Obbligazioni contingenti convertibili: Le obbligazioni convertibili contingenti possono essere soggette a ulteriori rischi legati ad esempio a: inversione della struttura del capitale, livelli soglia, cancellazioni di cedole, proroghe dei rimborsi, rendimento/valutazione, conversioni, svalutazioni, concentrazione settoriale e liquidità. Titoli di debito in sofferenza o default: I titoli di debito in sofferenza o in default possono comportare livelli di rischio nettamente più alti in termini di tasso di recupero, liquidità e valutazione. Concentrazione settori ed emittenti: può determinare una maggiore dipendenza della performance dalle condizioni aziendali, settoriali, economiche, finanziarie o di mercato vigenti in un determinato settore in cui sono concentrati gli asset del fondo. Derivati: Gli strumenti derivati possono essere utilizzati per creare leva, il che potrebbe esporre il fondo a maggiore volatilità e/o a perdite sostanzialmente superiori al costo del derivato stesso. ABS e MBS: I titoli garantiti da attivi (ABS) e i titoli garantiti da ipoteca (MBS) sono potenzialmente esposti a maggiori rischi di liquidità, di credito, di insolvenza e di tasso di interesse rispetto ad altre obbligazioni. Sono spesso esposti al rischio di proroga e di rimborso anticipato. Pagamento anticipato ed estensione: I titoli garantiti da mutui e da asset possono accentuare la sensibilità del fondo alle variazioni inattese dei tassi d'interesse. Real Estate: Gli investimenti immobiliari e collegati al settore immobiliare possono essere negativamente influenzati da qualsiasi fattore che riduce il valore di una zona o di una singola proprietà immobiliare. Total Return Swap: possono esporre il comparto a rischi aggiuntivi, tra cui quelli di mercato, di controparte e operativi, nonché a rischi associati all’utilizzo di contratti di garanzia. 

Rischi generali
Azionario: Le azioni possono perdere valore rapidamente per diverse ragioni e anche mantenere prezzi bassi a tempo indeterminato. Concentrazione geografica: può determinare una maggiore dipendenza della performance dalle condizioni sociali, politiche, economiche, ambientali o di mercato vigenti nei Paesi o nelle regioni in cui sono concentrati gli asset del fondo. Fondi di investimento: comporta determinati rischi ai quali l’investitore non sarebbe esposto se investisse direttamente nei mercati. Gestione: può sfociare in potenziali conflitti di interesse riguardanti le obbligazioni del gestore degli investimenti. Mercato: può esporre il fondo alle perdite provocate da variazioni inattese di un'ampia gamma di fattori. Operativo: può generare perdite a seguito di incidenti causati da persone, sistemi e/o processi. ESG e Sostenibilità: può incidere molto negativamente sul valore di un investimento e la performance del fondo. Controparte: può insorgere se un’entità con cui il fondo opera non vuole più o non riesce più ad adempiere ai suoi obblighi nei confronti del fondo. Hedging: Le attività di copertura implicano costi e possono funzionare solo parzialmente, non essere fattibili in alcuni momenti oppure fallire completamente l'obiettivo.

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