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Kann man sich breiter orientieren und zugleich vertieft analysieren?
Ein maximales Chancenspektrum über verschiedene Stile und Kapitalisierungsgrößen hinweg zu nutzen, ist die eine Sache. Ein deutlich breiteres Anlageuniversum zu bewerten und korrekt einzuschätzen, eine andere. Wer die Flexibilität, die ein All-Cap-Ansatz bieten kann, voll ausschöpfen will, benötigt die besten Talente, lange Erfahrungen sowie tiefe Kenntnisse und Einblicke.
Drei Gründe, die für diese Strategie sprechen
Breites Mandat:
Ein flexibles Portfolio mit den besten Anlageideen, das das gesamte Kapitalisierungs- und Stilspektrum nutzt und flexibel angepasst werden kann, wenn sich das Marktumfeld ändert.
Konsequenter Ansatz:
Ein klar definierter, aber flexibler Rahmen bietet einen robusten und pragmatischen Ansatz, um die besten Anlageideen zu erkennen.
Tiefe Research-Expertise:
Fundamental-Erkenntnisse von mehr als 100 Analysten für US-Aktien, um Anlagechancen im gesamten US-Anlageuniversum zu identifizieren.
US All Cap Opportunities Equity
Aktiv verwaltetes All-Cap-Portfolio, das typischerweise 80 bis 100 Aktien hält. Das Portfolio ist so konzipiert, dass es unsere besten Ideen für US-Aktien aus dem gesamten Kapitalisierungs- und Stilspektrum erfasst.
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Allgemeine Portfoliorisiken: Kapitalrisiko – Der Wert Ihrer Anlage ändert sich und ist nicht garantiert. Er wird durch Veränderungen des Wechselkurses der Basiswährung des Portfolios gegenüber der Zeichnungswährung beeinflusst, sofern es sich um unterschiedliche Währungen handelt. Aktienrisiko – Aktien bergen allgemein größere Risiken als Anleihen oder Geldmarktinstrumente. Geografisches Konzentrationsrisiko – Sofern ein Portfolio einen großen Teil seines Vermögens in einer bestimmten geografischen Region anlegt, wird seine Wertentwicklung stärker von Ereignissen in dieser Region beeinflusst. Absicherungsrisiko – Versuche eines Portfolios, bestimmte Risiken durch Absicherungspositionen zu mindern oder zu beseitigen, haben möglicherweise nicht den gewünschten Erfolg. Anlageportfoliorisiko – Anlagen in einem Portfolio sind mit bestimmten Risiken verbunden, denen ein Anleger bei einer Direktanlage an den Märkten nicht ausgesetzt wäre. Managementrisiko – Der Investmentmanager oder seine Beauftragten können zuweilen feststellen, dass ihre Verpflichtungen gegenüber dem Portfolio mit ihren Verpflichtungen gegenüber anderen von ihnen verwalteten Anlageportfolios kollidieren (wenngleich in diesen Fällen alle Portfolios gleichberechtigt behandelt werden). Operationelles Risiko – Betriebsausfälle könnten zu Störungen des Portfoliobetriebs oder finanziellen Verlusten führen.
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All-Cap Opportunity ist eine Strategie, die über das gesamte Spektrum an Kapitalisierungsgrößen und Anlagestilen hinweg investieren und Anlagechancen am ganzen Markt nutzen kann, wo immer sie sich eröffnen. Unsere primäre Benchmark ist der Russell 3000, und wir zielen darauf ab, den Index kontinuierlich zu übertreffen. Dabei ergreifen wir Anlagechancen immer dort, wo wir sie erkennen. Das bedeutet, dass wir mal mehr in Growth-, mal mehr in Value-Aktien investiert sind, und mal mehr in kleinkapitalisierten und mal mehr in größer kapitalisierten Aktien. Wir verwenden das Vier-Säulen-Modell. Das Wichtige daran ist, dass ich dieses Modell schon seit etwa 2011 als Rahmen bei der Aktienauswahl verwende. Ich verwende das Modell sowohl als Analyst als auch als Fondsmanager. Es hat sich also schon seit weit mehr als einem Jahrzehnt bewährt und ich glaube fest daran.
Wenn wir uns anschauen, welche Denkweise hinter dem Vier-Säulen-Modell steht, so glaube ich, dass die Aktienmärkte kurz- bis mittelfristig, also auf Sicht von sagen wir ein bis zwei Jahren, vor allem durch Angebot und Nachfrage angetrieben werden. Das bedeutet, dass eine hochwertige Aktie nicht allein deshalb im Kurs steigt, weil sie hochwertig ist. Ihr Kurs steigt, weil es jemanden gibt, der sie kaufen möchte, und jemanden, der sie nur dann verkaufen möchte, wenn er damit einen etwas höheren Preis erzielt. Für jemanden wie mich, der jede einzelne Aktien mit eingehenden Fundamentalanalysen untersucht, liefert jede der vier Säulen einen zusätzlichen Grund dafür, eine Aktie kaufen zu wollen. Das Ziel besteht immer darin, so viele positive Eigenschaften, also so viele zusätzliche Gründe, die für eine Aktie sprechen, zu bekommen, wie Sie nur können. Denn je mehr Faktoren Sie haben, die für Sie arbeiten, desto höher ist die Trefferquote und auch die Wahrscheinlichkeit, dass Sie Erfolg haben, wenn Sie den Prozess systematisch verfolgen.
Viele, die von dem Vier-Säulen-Modell hören, denken, es sei ein Algorithmus, bei dem man einfach nur die entsprechenden Inputdaten eingeben muss, um das Modell zu replizieren. Doch das ist in der Praxis viel schwieriger, als man denkt. Denn in jede der vier Säulen fließt ein erhebliches Maß an Urteilsvermögen ein. Außerdem ändern sich die Werte in Echtzeit. Ich aktualisiere sie kontinuierlich, mindestens einmal pro Quartal für jede analysierte Aktie. Die Tatsache, dass das Modell so fließend und ständig in Bewegung ist, macht es meiner Meinung nach schwer, dieses Verfahren zu reproduzieren.
US All-Cap Opportunities Equity Strategy
Justin White erläutert die US All-Cap Opportunities Equity Strategie.
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