Juli 2024 / INVESTMENT INSIGHTS
Wie die US-Wahlen sich auf das Finanzwesen auswirken könnten
Der nächste Präsident wird entscheiden, ob die Finanzaufsichtsbehörden proaktiver werden oder sich zurückziehen.
Auf den Punkt gebracht
- Die Finanzaufsichtsbehörden würden im Falle der Wahl eines Präsidenten der Demokraten proaktiver und aktiver vorgehen als im Falle der Wahl eines Republikaners.
- Die unterschiedlichen politischen Vorgehensweisen könnten Fusionen unter Banken, den Kapitalanforderungen der Banken und der Regulierung der Verbraucherkredite und im finanziellen System außerhalb des Bankwesens einen Unterschied machen.
- Der Zustand und die Aussichten für Inflation und Zinsen werden im Laufe des kommenden Präsidentschaftsmandats wahrscheinlich für die Wertentwicklung der Finanzwerte wichtiger sein.
Die Entscheidung von Präsident Joe Biden, nicht zur Wahl anzutreten, stellt diesbezüglich einen weiteren Ungewissheitsfaktor dar.
Die Lage ändert sich schnell. Die wichtigsten Aspekte und Unterschiede in der Politik dürften allerdings gleich bleiben.
Ungeachtet des neuen Kandidaten der Demokraten: Das Ergebnis der Präsidentschaftswahlen wird wahrscheinlich die Intensität des finanziellen Regulationsumfelds beeinflussen. Die Entwicklung in diesem Bereich wirken sich stark auf traditionelle Banken sowie die Versicherungs-, die Vermögensverwaltungs- und die Kreditprüfungsbranche aus.
Das Drängen auf strengere Regulierung würde mit einem Demokraten im Weißen Haus fortgesetzt werden
Umfassendere Prüfung, stärkerer Interventionismus und ein Drängen auf die Erweiterung der Aufsicht für Finanzunternehmen, die keine Banken sind, entsprachen dem Ansatz der Biden-Regierung für die Regulierung und Aufsicht des Sektors.
Insbesondere haben die Finanzaufsichtsbehörden stärker eingegriffen, und dies bereits bevor den Ausfällen der Silicon Valley Bank und der Signature Bank im März 2023.
Ein anderer Kandidat der Demokraten würde zwar eine gewisse Ungewissheit in Bezug auf die Einzelheiten mit sich bringen, doch die Finanzaufsichtsbehörden würden im Falle der Wahl eines Präsidenten der Demokraten proaktiver und aktiver vorgehen als im Falle der Wahl eines Republikaners.
Ein Wahlsieg von Trump können den regulatorischen Druck auf Finanzwerte verringern
Im Gegensatz dazu würde ein wichtiger Teil der innenpolitischen Agenda des ehemaligen Präsidenten Donald Trump wahrscheinlich die Deregulierung sein, sollte er die Präsidentschaftswahlen für sich entscheiden.
Was könnte dies für das Finanzwesen bedeuten?
Ein Wechsel in der Führung großer Bundesbehörden könnte die finanzielle Regulierung und Aufsicht etwas verringern. Und dies würde zugleich die Tür dafür öffnen, dass die von der Biden-Regierung angeführten politischen Maßnahmen ins Stocken geraten, rückgängig gemacht oder geschwächt werden. Bislang lediglich vorgeschlagene aber noch nicht abgeschlossene Vorschriften dürften am stärksten gefährdet sein.
Wo das Ergebnis der Wahlen einen Unterschied machen könnte:
1. Verbraucherkredite
2. Fusionen und Akquisitionen (M&A) von Banken
3. Aufsicht über Nichtbanken
4. Bankkapitalanforderungen
Kontext ist der Schlüssel
Die US-Präsidentschaftswahlen werden sich wahrscheinlich umfassend auf die Intensität der finanziellen Regulierung auswirken. Die politischen Maßnahmen der Regierung sind jedoch nur ein Teil dieser Gleichung.
Der Zustand der übergeordneten Wirtschaft, der die Kreditnachfrage und das Kreditrisiko beeinflusst, und die Inflations- und Zinsaussichten werden die Wertentwicklung des Finanzwesens während des nächsten Präsidentschaftsmandats sogar noch stärker beeinflussen.
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Gilad Fortgang ist Associate Analyst bei T. Rowe Price Investment Management U.S. Equity Division und beschäftigt sich mit den Themen Washington und Regulierungsfragen.
