Asian ex-Japan Equity Fund

Descripción general

Estrategia

Resumen del fondo

Como equipo de inversión radicado en Asia, seguimos un enfoque sin restricciones en el que el análisis fundamental resulta clave. Tratamos de identificar empresas con precios razonables, con modelos de negocio interesantes y equipos directivos de calidad, en sectores que pueden registrar un crecimiento sostenible. La promoción de las características ambientales y/o sociales se logra a través del compromiso del fondo de mantener al menos el 10% del valor de su cartera invertido en Inversiones Sostenibles, tal como lo define el SFDR. Además, aplicamos una pantalla responsable de propiedad (lista de exclusión). El gestor no está limitado por el índice de referencia del fondo, que se utiliza únicamente a efectos de comparación de la rentabilidad.

Rentabilidad (después de comisiones)

31-ene.-2022 - Anh Lu, Gestor de carteras,

La mayoría de los mercados bursátiles de Asia excluido Japón cayeron en enero en un entorno de inquietud por el futuro ritmo de las subidas de los tipos de interés, incertidumbre normativa en China, rebrotes de coronavirus y tensiones geopolíticas. Dentro de la cartera, los sectores de tecnología de la información y salud fueron los principales lastres del comportamiento relativo del fondo. La cotización de un proveedor chino bien gestionado de circuitos integrados de gestión de energía cedió posiciones tras los fuertes avances del cuarto trimestre de 2021. A nuestro juicio, la firma probablemente se beneficiará de la creciente tendencia de localización en China. La apuesta por una compañía biofarmacéutica china también detrajo la rentabilidad relativa de la cartera antes la duda de que el sector de salud chino pueda ser objeto de un mayor control en el marco de la represión normativa que vive China. El sector financiero también influyó negativamente debido tanto a nuestra selección de valores como a nuestra infraponderación, al exhibir el sector un superior comportamiento relativo a raíz de la rotación de los inversores hacia los títulos orientados al valor. Por ello, la cartera se resintió de la falta de exposición a bancos chinos. En cambio, nuestras apuestas en el sector inmobiliario, que avanzaron tras su inferior comportamiento relativo en el cuarto trimestre de 2021 debido a la recesión inmobiliaria en China y a los problemas de algunas promotoras muy endeudadas, resultaron positivas. Nuestra inversión en una sociedad estatal de gestión inmobiliaria y constructora de viviendas de alta gama con una sólida posición de liquidez añadió valor.

31-ene.-2022 - Anh Lu, Gestor de carteras,

Pasamos a estar sobreponderados en consumo discrecional a finales de enero. En este sector, preferimos empresas susceptibles de beneficiarse de tendencias a largo plazo, como la fortaleza del consumo asiático respaldado por el aumento de la renta de los hogares y la creciente penetración del comercio electrónico, acelerada por la pandemia. Estamos invertidos en títulos de comercio electrónico, que podrían haberse visto afectados por reveses normativos, pero que son negocios sólidos con potencial de crecimiento. Mantenemos en cartera valores relacionados con viajes y automóviles que probablemente se beneficiarán de una recuperación post COVID. En nuestra opinión, estos títulos automovilísticos están bien situados para hacer la transición de un fabricante de automóviles tradicional a un productor de vehículos eléctricos e inteligentes.

31-ene.-2022 - Anh Lu, Gestor de carteras,

China sigue siendo la mayor posición geográfica de la cartera en términos absolutos y nuestra mayor sobreponderación relativa. Nos centramos en las áreas de crecimiento “más productivas” o nuevas, como compañías con tecnología de fabricación mejorada, modelos de negocio novedosos en Internet y las dedicadas a la protección del medio ambiente, la atención sanitaria y el software. También estamos invertidos en empresas con potencial de “reversión a la media” y perspectivas de crecimiento prometedoras, como algunas firmas de Internet y relacionadas con viajes. Buscamos empresas con beneficios que no se hayan visto demasiado afectados por los cambios en las políticas públicas y la desaceleración económica y que además exhiban un firme crecimiento potencial.

Fuente de datos de índice de referencia: MSCI. MSCI no formula declaraciones ni garantías, expresas o implícitas, y declina toda responsabilidad con respecto a cualesquiera datos de MSCI incluidos en este documento. Los datos de MSCI no podrán redistribuirse ni utilizarse de forma ulterior como fundamento para otros índices o cualesquiera valores o productos financieros. Este informe no ha sido autorizado, revisado ni elaborado por MSCI.

Fuente de rentabilidad: T. Rowe Price. La rentabilidad del fondo se calcula utilizando el valor liquidativo oficial con reinversión de dividendos, en su caso. El valor de una inversión y de cualquier renta que genere puede bajar al igual que subir. Los inversores podrían no recuperar el importe invertido. Se verá afectado por los cambios en el tipo de cambio entre la divisa base del fondo y la divisa de suscripción, si es diferente. Las comisiones de suscripción (hasta un máximo del 5% para la Clase A), impuestos y demás costes locales no se han deducido y en su caso se reducirán de las cifras de rentabilidad. La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de rendimiento futuro. Los índices que se muestran no son índices de referencia formales. Se muestran únicamente a efectos comparativos.

Los datos de rentabilidad diaria se basan en el valor liquidativo disponible más reciente.

Los Fondos son subfondos del T. Rowe Price Funds SICAV, una sociedad de inversión de Luxemburgo con capital variable que está registrada ante la Commission de Surveillance du Secteur Financier, habilitada como organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios (undertaking for collective investment in transferable securities, UCITS). Los detalles completos de los objetivos, las políticas y los riesgos de inversión se encuentran en el folleto que está disponible con los documentos de información clave en inglés y en una lengua oficial de las jurisdicciones en las que los Fondos estén registrados para la venta pública, junto con los estatutos y los informes semestrales y anuales (de manera conjunta, los «Documentos del fondo»). Toda decisión de invertir deberá basarse en los Documentos del Fondo, que pueden obtenerse de forma gratuita del representante local, el agente de información/agente de pagos local o los distribuidores autorizados. También se puede acceder a estos documentos así como a un resumen en inglés de los derechos de los inversores en www.troweprice.com. La sociedad gestora se reserva el derecho de rescindir los acuerdos de comercializacion.

Las clases de acciones cubiertas (denotadas por 'h') utilizan técnicas de inversión para mitigar el riesgo de divisa entre la divisa o divisas de inversión subyacentes del Fondo y la divisa de la clase de acciones cubierta. Los costes de hacerlo serán soportados por la clase de acciones y no existe garantía de que dicha cobertura sea efectiva.

Los títulos específicos identificados y descritos en este informe no representan todos los títulos comprados, vendidos o recomendados para el subfondo SICAV y no se deben realizar suposiciones respecto a que los títulos identificados y analizados registraron o registrarán rentabilidad.

Atribución: El análisis representa la rentabilidad total de la cartera, calculada según el modelo de atribución de FactSet, e incluye otros activos a los cuales no se asigna ninguna clasificación en la estructura detallada que se muestra aquí. Las rentabilidades no coincidirán con la rentabilidad oficial de T. Rowe Price, porque FactSet utiliza diferentes fuentes de tipos de cambio y no recoge la negociación intradía. La rentabilidad de cada título se obtiene en la divisa local y, en caso necesario, se convierte en dólares estadounidenses utilizando un tipo de cambio determinado por un tercero independiente. Las cifras se muestran con los dividendos brutos reinvertidos.

Fuentes: Copyright © 2024 FactSet Research Systems Inc. Todos los derechos reservados. Sectores MSCI/S&P GICS; Análisis llevado a cabo por T. Rowe Price Associates, Inc. T. Rowe Price utiliza el estándar de clasificación sectorial global (GICS) de MSCI/S&P para la comunicación de información sectorial e industrial. Cada año, MSCI y S&P efectúan cambios en la estructura de GICS. El último cambio tuvo lugar el 28 de septiembre de 2018. T. Rowe Price se ajustará a todos los cambios futuros del GICS para sus futuras comunicaciones.

Se puede obtener una lista completa de las clases de acciones emitidas actualmente, incluyendo las categorías de distribución, con cobertura y acumulación, de forma gratuita y previa solicitud, en el domicilio social de la Sociedad.

Citywire - en el caso de que el gestor del fondo esté calificado por Citywire, la calificación se basa en la rentabilidad ajustada al riesgo durante 3 años.

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Riesgos

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